我國(guó)對(duì)二手車(chē)評(píng)估還沒(méi)有統(tǒng)一的標(biāo)準(zhǔn)，二手車(chē)估價(jià)方法主要參照資產(chǎn)評(píng)估的方法，主要按照以下五種方法進(jìn)行：重置成本法、收益現(xiàn)值法、現(xiàn)行市價(jià)法、清算價(jià)格法、快速折舊法

一、重置成本法

重置成本法是指在現(xiàn)時(shí)條件下重新購(gòu)置一輛全新?tīng)顟B(tài)的被評(píng)估車(chē)輛所需的全部成本（即完全重置成本。簡(jiǎn)稱(chēng)重置全價(jià)），減去該被評(píng)估車(chē)輛的各種陳舊貶值后的差額作為被評(píng)估車(chē)輛現(xiàn)時(shí)價(jià)格的一種評(píng)估方法。

（一）基本計(jì)算公式：

（1）被評(píng)估車(chē)輛的評(píng)估值=重置成本-實(shí)體性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟(jì)性貶值

（2）被評(píng)估車(chē)輛的評(píng)估值=重置成本×成新率

重置成本是購(gòu)買(mǎi)一輛全新的與被評(píng)估車(chē)輛相同的車(chē)輛所支付的最低金額。

重置成本有兩種形式：復(fù)原重置成本和更新重置成本。

復(fù)原重置成本指用與被評(píng)估車(chē)輛相同的材料，制造標(biāo)準(zhǔn)、設(shè)計(jì)結(jié)構(gòu)和技術(shù)條件等，以現(xiàn)時(shí)價(jià)格復(fù)原購(gòu)置相同的全新車(chē)輛所需的全部成本。

更新重置成本指利用新型材料，新技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)、新設(shè)計(jì)等，以現(xiàn)時(shí)價(jià)格購(gòu)置相同或相似功能的全新車(chē)輛所支付的全部成本。

在進(jìn)行重置成本計(jì)算時(shí)，應(yīng)選用更新重置成本。

如果不存在更新重置成本，則再考慮用復(fù)原重置成本。

影響車(chē)輛價(jià)值量變化的因素：

（1）機(jī)動(dòng)車(chē)輛的實(shí)體性貶值

實(shí)體性貶值也叫有形損耗，是指機(jī)動(dòng)車(chē)在存放和使用過(guò)程中，由于物理和化學(xué)原因而導(dǎo)致的車(chē)輛實(shí)體發(fā)生的價(jià)值損耗，即由于自然力的作用而發(fā)生的損耗。

（2）機(jī)動(dòng)車(chē)輛的功能性貶值

功能性貶值是由于科學(xué)技術(shù)的發(fā)展導(dǎo)致的車(chē)輛貶值，即無(wú)形損耗。

（3）機(jī)動(dòng)車(chē)輛的經(jīng)濟(jì)性貶值

經(jīng)濟(jì)性貶值是指由于外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化所造成的車(chē)輛貶值。

外部經(jīng)濟(jì)環(huán)境，包括宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策、市場(chǎng)需求、通貨膨脹、環(huán)境保護(hù)等。

外界因素對(duì)車(chē)輛價(jià)值的影響不僅是客觀(guān)存在的，而且對(duì)車(chē)輛價(jià)值影響還相當(dāng)大，所以在舊機(jī)動(dòng)車(chē)的評(píng)估中不可忽視。

（二）重置成本法的估價(jià)計(jì)算

1、估價(jià)模型

模型1：

被評(píng)估車(chē)輛的評(píng)估值=更新重置成本-實(shí)體性貶值-功能性貶值-經(jīng)濟(jì)性貶值

模型2：被評(píng)估車(chē)輛的評(píng)估值=更新重置成本×成新率

模型3：被評(píng)估車(chē)輛的評(píng)估值=更新重置成本×成新率×（1－折扣率）

模型1中，除了要準(zhǔn)確了解舊機(jī)動(dòng)車(chē)的更新重置成本和實(shí)體性貶值外，還必須計(jì)算其功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值，而這二者貶值因素要求估價(jià)人員對(duì)未來(lái)影響舊機(jī)動(dòng)車(chē)的運(yùn)營(yíng)成本、收益乃至經(jīng)濟(jì)壽命有較為準(zhǔn)確的把握，否則難以評(píng)估舊機(jī)動(dòng)車(chē)的市場(chǎng)價(jià)值。

因此，模型1讓估價(jià)人員很難操作。

模型3是在模型2的基礎(chǔ)上再減去一定的折扣，從而估算出被估價(jià)機(jī)動(dòng)車(chē)的價(jià)值。

模型3較模型1而言，較充分地考慮了影響汽車(chē)價(jià)值的各種因素，可操作性強(qiáng)。

2、重置成本的估算方法

（1）重置成本的構(gòu)成

更新重置成本=直接成本 + 間接成本

直接成本是指購(gòu)置全新的同種車(chē)型時(shí)直接可以構(gòu)成車(chē)輛成本的支出部分。

它包括現(xiàn)行市場(chǎng)購(gòu)置價(jià)格，加上運(yùn)輸費(fèi)和辦理入戶(hù)手續(xù)時(shí)所交納的各種稅費(fèi)，如車(chē)輛購(gòu)置稅、車(chē)船使用稅、入戶(hù)上牌費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)等。

間接成本是指購(gòu)置車(chē)輛時(shí)所花費(fèi)的不能直接計(jì)入購(gòu)置成本中的那部分成本。

如購(gòu)置車(chē)輛發(fā)生的管理費(fèi)、專(zhuān)項(xiàng)貸款發(fā)生的利息、洗車(chē)費(fèi)、美容費(fèi)、停車(chē)管理費(fèi)等。

在實(shí)際的評(píng)估作業(yè)中，間接成本可忽略不計(jì)。

（2）重置成本的估算

直接詢(xún)價(jià)

A．直接詢(xún)價(jià)法：查詢(xún)當(dāng)?shù)匦萝?chē)市場(chǎng)上，被評(píng)估車(chē)輛處于全新?tīng)顟B(tài)下的現(xiàn)行市場(chǎng)售價(jià)。

B．帳面成本調(diào)整法：對(duì)于那些無(wú)法從現(xiàn)行市場(chǎng)上尋找到重置成本的車(chē)型，如淘汰產(chǎn)品或是進(jìn)口車(chē)輛，也可根據(jù)汽車(chē)市場(chǎng)的物價(jià)變動(dòng)指數(shù)調(diào)整得到舊機(jī)動(dòng)車(chē)的重置成本。

重置成本=帳面原始成本×（車(chē)輛鑒定估價(jià)日的物價(jià)指數(shù)/車(chē)輛購(gòu)買(mǎi)日的物價(jià)指數(shù)）

重置成本=帳面原始成本×（1 + 車(chē)輛購(gòu)買(mǎi)日到鑒定估價(jià)日的物價(jià)變動(dòng)指數(shù)）

3、成新率的估算方法

成新率是指被評(píng)估車(chē)輛新舊程度的比率。

舊機(jī)動(dòng)車(chē)成新率是表示舊機(jī)動(dòng)車(chē)的功能或使用價(jià)值占全新機(jī)動(dòng)車(chē)的功能或使用價(jià)值的比率。

它與有形損耗一起反映了同一車(chē)輛的兩方面。

成新率和有形損耗率的關(guān)系是：

成新率=1-有形損耗率

成新率的估算方法

（1）使用年限法

（2）綜合分析法

（3）行駛里程法

（4）部件鑒定法

（5）整車(chē)觀(guān)測(cè)法

（6）綜合成新率法

（1）使用年限法

成新率=（規(guī)定使用年限—已使用年限）÷規(guī)定使用年限×100%

車(chē)輛已使用年限是指從車(chē)輛登記日到評(píng)估基準(zhǔn)日所經(jīng)歷的時(shí)間（進(jìn)口車(chē)輛登記日為其出廠(chǎng)日）。

車(chē)輛規(guī)定使用年限是指《汽車(chē)報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)》中規(guī)定的使用年限。

已使用年限計(jì)量的前提條件是車(chē)輛的正常使用條件和正常使用強(qiáng)度。在實(shí)際評(píng)估中，運(yùn)用已使用年限指標(biāo)時(shí)，應(yīng)特別注意車(chē)輛的實(shí)際使用情況，而不是簡(jiǎn)單的日歷天數(shù)。例如，對(duì)于某些以雙班制運(yùn)行的車(chē)輛，其實(shí)際使用時(shí)間為正常使用時(shí)間的兩倍，因此該車(chē)輛的已使用年限，應(yīng)是車(chē)輛從開(kāi)始使用到評(píng)估基準(zhǔn)日所經(jīng)歷時(shí)間的兩倍。

（2）綜合分析法

綜合分析法是以使用年限法為基礎(chǔ)，綜合考慮車(chē)輛的實(shí)際技術(shù)狀況、維護(hù)保養(yǎng)情況、原車(chē)制造質(zhì)量、工作條件及工作性質(zhì)等多種因素對(duì)舊機(jī)動(dòng)車(chē)價(jià)值的影響，以系數(shù)調(diào)整成新率的一種方法。

成新率=（規(guī)定使用年限—已使用年限）÷規(guī)定使用年限×綜調(diào)系數(shù)×100%

綜合調(diào)整系數(shù)可參考表5.2中推薦的數(shù)據(jù)，用加權(quán)平均的方法確定。

使用綜合分析法鑒定評(píng)估時(shí)要考慮的因素有：

車(chē)輛的實(shí)際運(yùn)行時(shí)間、實(shí)際技術(shù)狀況；

車(chē)輛使用強(qiáng)度、使用條件、使用和維護(hù)保養(yǎng)情況；

車(chē)輛的原始創(chuàng)造質(zhì)量；

車(chē)輛的大修、重大事故經(jīng)歷；

車(chē)輛外觀(guān)質(zhì)量等。

綜合分析法較為詳細(xì)地考慮了影響二手車(chē)價(jià)值的各種因素，并用一個(gè)綜合調(diào)整系數(shù)指標(biāo)來(lái)調(diào)整車(chē)輛成新率，評(píng)估值準(zhǔn)確度較高，因而適用于具有中等價(jià)值的二手車(chē)評(píng)估。這是舊機(jī)動(dòng)車(chē)鑒定評(píng)估最常用的方法之一。

（3）行駛里程法

車(chē)輛規(guī)定行駛里程是指按照《汽車(chē)報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)》規(guī)定的行駛里程。（老標(biāo)準(zhǔn)中規(guī)定為45萬(wàn)公里。此方法與使用年限法相似，在按照行駛里程法計(jì)算成新率時(shí)，一定要結(jié)合舊機(jī)動(dòng)車(chē)本身的車(chē)況，判斷里程表的記錄與實(shí)際的舊機(jī)動(dòng)車(chē)的物理?yè)p耗是否相符，防止由于人為變更里程表所造成的誤差。

由于里程表容易被人為變更，因此，在實(shí)際應(yīng)用中，較少采用此方法。

（4）部件鑒定法

部件鑒定法（也稱(chēng)技術(shù)鑒定法）是對(duì)二手車(chē)評(píng)估時(shí)，按其組成部分對(duì)整車(chē)的重要性和價(jià)值量的大小來(lái)加權(quán)評(píng)分，最后確定成新率的一種方法。

基本步驟為：

① 將車(chē)輛分成若干個(gè)主要部分，根據(jù)各部分建造成本占車(chē)輛建造成本的比重，按一定百分比確定權(quán)重。

② 以全新車(chē)輛各部分的功能為標(biāo)準(zhǔn)，若某部分功能與全新車(chē)輛對(duì)應(yīng)部分的功能相同，則該部分的成新率為100%；若某部分的功能完全喪失，則該部分的成新率為0。

③ 根據(jù)若干部分的技術(shù)狀況給出各部分的成新率，分別與各部分的權(quán)重相乘，即得某部分的權(quán)分成新率。

④將各部分的權(quán)分成新率相加，即得到被評(píng)估車(chē)輛的成新率。

在實(shí)際評(píng)估時(shí)，應(yīng)根據(jù)車(chē)輛各部分價(jià)值量占整車(chē)價(jià)值的比重，調(diào)整各部分的權(quán)重。

部件鑒定法費(fèi)時(shí)費(fèi)力，車(chē)輛各組成部分權(quán)重難以掌握，但評(píng)估值更接近客觀(guān)實(shí)際，可信度高。它既考慮了車(chē)輛的有形損耗，也考慮了車(chē)輛由于維修或換件等追加投資使車(chē)輛價(jià)值發(fā)生的變化。這種方法一般用于價(jià)值較高的車(chē)輛的價(jià)格評(píng)估。

（5）整車(chē)觀(guān)測(cè)法

整車(chē)觀(guān)測(cè)法主要是通過(guò)評(píng)估人員的現(xiàn)場(chǎng)觀(guān)察和技術(shù)檢測(cè)，對(duì)被評(píng)估車(chē)輛的技術(shù)狀況進(jìn)行鑒定、分級(jí)，以確定成新率的一種方法。

運(yùn)用整車(chē)觀(guān)測(cè)法應(yīng)觀(guān)察、檢測(cè)或搜集的技術(shù)指標(biāo)主要包括：

① 車(chē)輛的現(xiàn)時(shí)技術(shù)狀態(tài)；

② 車(chē)輛的使用時(shí)間及行駛里程；

③ 車(chē)輛的主要故障經(jīng)歷及大修情況；

④ 車(chē)輛的外觀(guān)和完整性等。

運(yùn)用整車(chē)觀(guān)測(cè)法估測(cè)車(chē)輛的成新率，要求評(píng)估人員必須具有一定的專(zhuān)業(yè)水平和相當(dāng)?shù)脑u(píng)估經(jīng)驗(yàn)。這是運(yùn)用整車(chē)觀(guān)測(cè)法準(zhǔn)確判斷車(chē)輛成新率的基本前提。整車(chē)觀(guān)測(cè)法的判斷結(jié)果沒(méi)有部件鑒定法準(zhǔn)確，一般用于中、低價(jià)值車(chē)輛成新率的初步估算，或作為利用綜合分析法確定車(chē)輛成新率的參考依據(jù)。

五種成新率估算方法的應(yīng)用場(chǎng)合：

使用年限法、行駛里程法一般適用于價(jià)值量較低的車(chē)輛的評(píng)估；

綜合分析法一般適用于中等價(jià)值的車(chē)輛的評(píng)估；

部件鑒定法適用于價(jià)值較高的機(jī)動(dòng)車(chē)輛的評(píng)估；

整車(chē)觀(guān)測(cè)法則主要用于中、低等價(jià)值的舊機(jī)動(dòng)車(chē)的初步估算，或作為綜合分析法鑒定估價(jià)要考慮的主要因素之一。

（6）綜合成新率法

前面介紹的使用年限法、行駛里程法和部件鑒定法（也稱(chēng)技術(shù)鑒定法）三種方法計(jì)算的成新率分別稱(chēng)為使用年限成新率、行駛里程成新率和現(xiàn)場(chǎng)查勘成新率。這三個(gè)成新率的計(jì)算只考慮了舊機(jī)動(dòng)車(chē)的一個(gè)因素。因而就它們各自所反映的機(jī)動(dòng)車(chē)的新舊程度而言，是不完全也是不完整的。

為了全面的反映舊機(jī)動(dòng)車(chē)的新舊狀態(tài)，我們?cè)趯?duì)舊機(jī)動(dòng)車(chē)進(jìn)行鑒定評(píng)估時(shí)，可以采用綜合成新率來(lái)反映舊機(jī)動(dòng)車(chē)的新舊程度，即將使用年限成新率、行駛里程成新率和現(xiàn)場(chǎng)查勘成新率分別賦以不同的權(quán)重，計(jì)算三者的加權(quán)平均成新率。這樣，就可以盡量減小使用單一因素計(jì)算成新率給評(píng)估結(jié)果所帶來(lái)的誤差。因而是一種較為科學(xué)的方法。

其數(shù)學(xué)計(jì)算公式如下：

綜合成新率N=N1×40%+N2×60%

其中：

N1為機(jī)動(dòng)車(chē)?yán)碚摮尚侣剩?/p>

N2為機(jī)動(dòng)車(chē)現(xiàn)場(chǎng)查勘成新率；

N1=η1×50%+η2×50%

η1為機(jī)動(dòng)車(chē)使用年限成新率

η1=（機(jī)動(dòng)車(chē)規(guī)定使用年限-已使用年限）÷機(jī)動(dòng)車(chē)規(guī)定使用年限×100%

η2為機(jī)動(dòng)車(chē)行駛里程成新率

η2=（機(jī)動(dòng)車(chē)規(guī)定行駛里程-已行駛里程）÷機(jī)動(dòng)車(chē)規(guī)定行駛里程×100%

N2由評(píng)估人員根據(jù)現(xiàn)場(chǎng)查勘情況確定。

可見(jiàn)，綜合成新率的確定，必須以現(xiàn)場(chǎng)技術(shù)查勘、核實(shí)為基礎(chǔ)。實(shí)際操作時(shí)，把被評(píng)估車(chē)輛的基本情況、技術(shù)狀況的主要內(nèi)容和查勘鑒定結(jié)論編制成《車(chē)輛狀況調(diào)查表》，由評(píng)估人員查勘后填寫(xiě)。

有了《車(chē)輛成新率評(píng)定表》，就可以根據(jù)車(chē)輛成新率評(píng)定表,確定綜合成新率。例：使用綜合成新率法評(píng)估車(chē)輛綜合成新率N的確定:

N=N1×40%+N2×60%

=91%×40%+83%×60%

=36.4%+49.8%

=86.2%

4、折扣率的估算

上述成新率的估算方法往往只是考慮了一種因素，如使用年限法計(jì)算的成新率僅僅考慮了使用年限因素對(duì)車(chē)輛的實(shí)體性損耗的影響。行駛里程法僅考慮了行駛里程因素所導(dǎo)致的損耗，部件鑒定法雖然考慮了各個(gè)部件的損耗情況，但卻沒(méi)有充分考慮到年限以及行駛里程對(duì)車(chē)輛價(jià)值的影響。

因此如果采用公式：評(píng)估值=重置成本×成新率,計(jì)算得到的數(shù)值作為被評(píng)估車(chē)輛的價(jià)值，顯然是不準(zhǔn)確的。為了避免單一因素成新率計(jì)算的不足，我們以一個(gè)折扣率來(lái)衡量其他因素對(duì)車(chē)輛價(jià)值影響的大小。

折扣率的估算根據(jù)市場(chǎng)同種車(chē)型的供求關(guān)系、宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)政策和對(duì)車(chē)價(jià)變化的未來(lái)預(yù)期以及市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)的難易等因素，由舊機(jī)動(dòng)車(chē)估價(jià)師依據(jù)評(píng)估經(jīng)驗(yàn)進(jìn)行判定。

二、收益現(xiàn)值法

（一）收益現(xiàn)值法原理

1、定義

收益現(xiàn)值法是將被評(píng)估的車(chē)輛在剩余壽命期內(nèi)預(yù)期收益，折現(xiàn)為評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)值，借此來(lái)確定車(chē)輛價(jià)值的一種評(píng)估方法。現(xiàn)值既為車(chē)輛的評(píng)估值，現(xiàn)值的確定依賴(lài)于未來(lái)預(yù)期收益。

2、原理

從原理上講，收益現(xiàn)值法是基于這樣的事實(shí)，即人們之所以占有某車(chē)輛，主要是考慮這輛車(chē)能為自己帶來(lái)一定的收益。如果某車(chē)輛的預(yù)期收益小，車(chē)輛的價(jià)格就不可能高；反之車(chē)輛的價(jià)格肯定就高。投資者投資購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛時(shí)，一般要進(jìn)行可行性分析，其預(yù)計(jì)的內(nèi)部回報(bào)率只有在超過(guò)評(píng)估時(shí)的折現(xiàn)率時(shí)才肯支付貨幣額來(lái)購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛。應(yīng)該注意的是，運(yùn)用收益現(xiàn)值法進(jìn)行評(píng)估時(shí)，是以車(chē)輛投入使用后連續(xù)獲利為基礎(chǔ)的。在機(jī)動(dòng)車(chē)的交易中，人們購(gòu)買(mǎi)的目的往往不是在于車(chē)輛本身，而是車(chē)輛獲利的能力。

3、應(yīng)用范圍

該方法較適用于投資營(yíng)運(yùn)的車(chē)輛。

（二）收益現(xiàn)值法評(píng)估值的計(jì)算

運(yùn)用收益現(xiàn)值來(lái)評(píng)估車(chē)輛的價(jià)值反映了這樣一層含義：即收益現(xiàn)值法把車(chē)輛所有者期望的收益轉(zhuǎn)換成現(xiàn)值，這一現(xiàn)值就是購(gòu)買(mǎi)者未來(lái)能得到好處的價(jià)值體現(xiàn)。

當(dāng)未來(lái)預(yù)期收益不等值時(shí)，應(yīng)用下式計(jì)算：

當(dāng)未來(lái)預(yù)期收益等值時(shí)

例如：某企業(yè)擬將一輛萬(wàn)山牌10座旅行客車(chē)轉(zhuǎn)讓?zhuān)硞€(gè)體工商戶(hù)準(zhǔn)備將該車(chē)用作載客營(yíng)運(yùn)。按國(guó)家《汽車(chē)報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)》規(guī)定，該車(chē)輛剩余使用年限為3年，經(jīng)預(yù)測(cè)得出3年內(nèi)各年預(yù)期收益的數(shù)據(jù)如下：

（三）收益現(xiàn)值法中各評(píng)估參數(shù)的確定

1、剩余使用壽命期的確定

剩余使用壽命期指從評(píng)估基準(zhǔn)日到車(chē)輛到達(dá)報(bào)廢的年限。如果剩余使用壽命期估計(jì)過(guò)長(zhǎng)，就會(huì)高估車(chē)輛價(jià)格；反之，則會(huì)低估價(jià)格。因此，必須根據(jù)車(chē)輛的實(shí)際狀況對(duì)剩余壽命作出正確的評(píng)定。對(duì)于各類(lèi)汽車(chē)來(lái)說(shuō)，該參數(shù)按《汽車(chē)報(bào)廢標(biāo)準(zhǔn)》確定是很方便的。

2、預(yù)期收益額的確定

收益法運(yùn)用中，收益額的確定是關(guān)鍵。

收益額是指由被評(píng)估對(duì)象在使用過(guò)程中產(chǎn)生的超出其自身價(jià)值的溢余額。

對(duì)于預(yù)期收益額的確定應(yīng)把握兩點(diǎn)：

（1）預(yù)期收益額指的是車(chē)輛使用帶來(lái)的未來(lái)收益期望值，是通過(guò)預(yù)測(cè)分析獲得的。無(wú)論對(duì)于所有者還是購(gòu)買(mǎi)者，判斷某車(chē)輛是否有價(jià)值，首先應(yīng)判斷該車(chē)輛是否會(huì)帶來(lái)收益。

（2）計(jì)量收益額的指標(biāo)，以企業(yè)為例，目前有幾種觀(guān)點(diǎn)：

第一，企業(yè)所得稅后利潤(rùn)；

第二，企業(yè)所得稅后利潤(rùn)與提取折舊額之和扣除投資額；

第三，利潤(rùn)總額。

為估算方便，推薦選擇第一種觀(guān)點(diǎn)，目的是準(zhǔn)確反映預(yù)期收益額。

3、折現(xiàn)率的確定

折現(xiàn)率是將未來(lái)預(yù)期收益折算成現(xiàn)值的比率。它是一種特定條件下的收益率，說(shuō)明車(chē)輛取得該項(xiàng)收益的收益率水平。

收益率越高，意味著單位資產(chǎn)的增值率越高，在收益一定的情況下，所有者擁有資產(chǎn)價(jià)值越低。

在計(jì)量折現(xiàn)率時(shí)必須考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的影響，否則，就可能過(guò)高地估計(jì)車(chē)輛的價(jià)值。一般來(lái)說(shuō)，折現(xiàn)率應(yīng)包括無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率和風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率兩方面的風(fēng)險(xiǎn)因素。

即折現(xiàn)率 = 無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率 + 風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

利率區(qū)別

折現(xiàn)率與利率不完全相同，利率是資金的報(bào)酬，折現(xiàn)率是管理的報(bào)酬。

利率只表示資產(chǎn)（資金）本身的獲利能力，而與使用條件、占用者和使用用途沒(méi)有直接聯(lián)系；折現(xiàn)率則與車(chē)輛以及所有者使用效果有關(guān)。

折現(xiàn)率一般不好確定。其確定的原則應(yīng)該起碼不低于國(guó)家銀行存款的利率。

因此實(shí)際應(yīng)用中，如果其他因素不好確定時(shí)，可取折現(xiàn)率=利率。

4、收益現(xiàn)值法評(píng)估的程序

（1）調(diào)查、了解營(yíng)運(yùn)車(chē)輛的經(jīng)營(yíng)行情，營(yíng)運(yùn)車(chē)輛的消費(fèi)結(jié)構(gòu)。

（2）充分調(diào)查了解被評(píng)估車(chē)輛的情況和技術(shù)狀況。

（3）根據(jù)調(diào)查、了解的結(jié)果，預(yù)測(cè)車(chē)輛的預(yù)期收益 ，確定折現(xiàn)率。

（4）將預(yù)期收益折現(xiàn)處理，確定舊機(jī)動(dòng)車(chē)評(píng)估值。

5、收益現(xiàn)值法的優(yōu)缺點(diǎn)

（1）采用收益現(xiàn)值法的優(yōu)點(diǎn)是：

①與投資決策相結(jié)合，容易被交易雙方接受；

②能真實(shí)和較準(zhǔn)確地反映車(chē)輛本金化的價(jià)格。

（2）采用收益現(xiàn)值法的缺點(diǎn)是：預(yù)期收益額預(yù)測(cè)難度大，受較強(qiáng)的主觀(guān)判斷和未來(lái)不可預(yù)見(jiàn)因素的影響。

例:某人擬購(gòu)置一臺(tái)較新的普通桑塔納車(chē)用作個(gè)體出租車(chē)經(jīng)營(yíng)使用，經(jīng)調(diào)查得到以下各數(shù)據(jù)和情況：車(chē)輛登記之日是1997年4月，已行駛公里數(shù)1.3萬(wàn)km，車(chē)況良好，能正常運(yùn)行。如用于出租使用，全年可出勤300天，每天平均毛收入450元。評(píng)估基準(zhǔn)日是1999年2月。試用收益現(xiàn)值法估算該車(chē)的價(jià)值。

分析從車(chē)輛登記之日起至評(píng)估基準(zhǔn)日止，車(chē)輛投入運(yùn)行已2年。根據(jù)行駛公里數(shù)和車(chē)輛外觀(guān)和發(fā)動(dòng)機(jī)等技術(shù)狀況看來(lái)，該車(chē)輛原投入出租營(yíng)運(yùn)，還算正常使用、維護(hù)之列。根據(jù)國(guó)家有關(guān)規(guī)定和車(chē)輛狀況，車(chē)輛剩余使用壽命為6年。

預(yù)期收益額的確定思路是：將一年的毛收入減去車(chē)輛使用的各種稅和費(fèi)用，包括駕駛?cè)藛T的勞務(wù)費(fèi)等，以計(jì)算其稅后純利潤(rùn)。

銀行儲(chǔ)蓄年利率、國(guó)家債券、行業(yè)收益等情況，確定資金收益率5%，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率5%，具體計(jì)算步驟如下：

（1）確定車(chē)輛的剩余使用年限6年

（2）估測(cè)車(chē)輛的預(yù)期收益：

1)預(yù)計(jì)年收入：450×300=13.5萬(wàn)元

2)預(yù)計(jì)年支出:

①每天耗油量75元，年耗油量為 75×300=2.25萬(wàn)元

②日常維修費(fèi)1.2萬(wàn)元

③平均大修費(fèi)用0.8萬(wàn)元

④牌照、保險(xiǎn)、養(yǎng)路費(fèi)及各種規(guī)費(fèi)、雜費(fèi)3.0萬(wàn)元

⑤人員勞務(wù)費(fèi)1.5萬(wàn)元

⑥出租車(chē)標(biāo)付費(fèi)0.6萬(wàn)元

⑦故年毛收入為: 13.5-2.25-1.2-0.8-3.0-1.5-0.6=4.15萬(wàn)元

⑧按個(gè)人所得稅條例規(guī)定年收入在3～5萬(wàn)元之間，應(yīng)繳納所得稅率為30%。

故車(chē)輛的年純收益額為：4.15×(1-30%)=2.9萬(wàn)元

（3）確定車(chē)輛的折現(xiàn)率

該車(chē)剩余使用壽命為6年，預(yù)計(jì)資金收益率為15%，再加上風(fēng)險(xiǎn)率5%，故折現(xiàn)率為20%。

（4）計(jì)算車(chē)輛的評(píng)估值

假設(shè)每年的純收入相同，則由收益現(xiàn)值法公式求得收益現(xiàn)值，即評(píng)估值。

三、公平價(jià)現(xiàn)行市價(jià)法

現(xiàn)行市價(jià)法又稱(chēng)市場(chǎng)法、市場(chǎng)價(jià)格比較法，從而確定被評(píng)估車(chē)輛價(jià)值的一種評(píng)估方法。

現(xiàn)行市價(jià)法是最直接、最簡(jiǎn)單的一種評(píng)估方法。

這種方法的基本思路是：

通過(guò)市場(chǎng)調(diào)查選擇一個(gè)或幾個(gè)與評(píng)估車(chē)輛相同或類(lèi)似的車(chē)輛作為參照物，分析參照物的構(gòu)造、功能、性能、新舊程度、地區(qū)差別、交易條件及成交價(jià)格等，并與評(píng)估車(chē)輛一一對(duì)照比較，找出兩者的差別及差別所反映的在價(jià)格上的差額，經(jīng)過(guò)調(diào)整，計(jì)算出舊機(jī)動(dòng)車(chē)輛的價(jià)格。

（一）現(xiàn)行市價(jià)法應(yīng)用的前提條件

1、需要有一個(gè)充分發(fā)育、活躍的舊機(jī)動(dòng)車(chē)交易市場(chǎng)，有充分的參照物可取。

2、參照物及其與被評(píng)估車(chē)輛有可比較的指標(biāo)、技術(shù)參數(shù)等資料是可收集到的，并且價(jià)值影響因素明確，可以量化。

（二）采用現(xiàn)行市價(jià)法評(píng)估的步驟

1、考察鑒定被評(píng)估車(chē)輛

收集被評(píng)估車(chē)輛的資料，包括車(chē)輛的類(lèi)別、名稱(chēng)、型號(hào)等。了解車(chē)輛的用途、當(dāng)前的使用情況，并對(duì)車(chē)輛的性能、新舊程度等作技術(shù)鑒定，以獲得被評(píng)估車(chē)輛的主要參數(shù)，為市場(chǎng)數(shù)據(jù)資料的搜集及參照物的選擇提供依據(jù)。

2、選擇參照物

按照可比性原則選取參照物。

車(chē)輛的可比性因素主要包括：類(lèi)別、型號(hào)、用途、結(jié)構(gòu)、性能、新舊程度、成交數(shù)量、成交時(shí)間、付款方式等。

參照物的選擇一般應(yīng)在兩個(gè)以上。

3、對(duì)被評(píng)估車(chē)輛和參照物之間的差異進(jìn)行比較、量化和調(diào)整

被評(píng)估車(chē)輛與參照物之間的各種可比因素，盡可能地予以量化、調(diào)整。具體包括：

（1）銷(xiāo)售時(shí)間差異的量化。

（2）車(chē)輛性能差異的量化。

（3）新舊程度差異的量化。

（4）銷(xiāo)售數(shù)量、付款方式差異的量化。

（1）銷(xiāo)售時(shí)間差異的量化

在選擇參照物時(shí)，應(yīng)盡可能地選擇在評(píng)估基準(zhǔn)日成交的案例，以免去銷(xiāo)售時(shí)間允許的量化步驟。

若參照物的交易時(shí)間在評(píng)估基準(zhǔn)日之前，可采用指數(shù)調(diào)整法將銷(xiāo)售時(shí)間差異量化并予以調(diào)整。

（2）車(chē)輛性能差異的量化

車(chē)輛性能差異的具體表現(xiàn)是車(chē)輛營(yíng)運(yùn)成本的差異。

通過(guò)測(cè)算超額營(yíng)運(yùn)成本的方法將性能方面的差異量化。

（3）新舊程度差異的量化

被評(píng)估車(chē)輛與參照物在新舊程度上不一定完全一致，參照物也未必是全新的。這就要求評(píng)估人員對(duì)被評(píng)估車(chē)輛與參照物的新舊程度的差異進(jìn)行量化。

差異量=參照物價(jià)格×（被評(píng)估車(chē)輛成新率－參照物成新率）

（4）銷(xiāo)售數(shù)量、付款方式差異的量化

銷(xiāo)售數(shù)量大小、采用何種付款方式均會(huì)對(duì)車(chē)輛的成交單價(jià)產(chǎn)生影響。

對(duì)銷(xiāo)售數(shù)量差異的調(diào)整采用未來(lái)收益的折現(xiàn)方法解決；

對(duì)付款方式差異的調(diào)整，被評(píng)估車(chē)輛通常是以一次性付款方式為假定前提，若參照物采用分期付款方式，則可按當(dāng)期銀行利率將各期分期付款額折現(xiàn)累加，即可得到一次性付款總額。

4、匯總各因素差異量化值，求出車(chē)輛的評(píng)估值

對(duì)上述各差異因素量化值進(jìn)行匯總，給出車(chē)輛的評(píng)估值。以數(shù)學(xué)表達(dá)式表示為：

被評(píng)估車(chē)輛的價(jià)值=參照物現(xiàn)行市價(jià)×∑差異量

或:被評(píng)估車(chē)輛的價(jià)值=參照物現(xiàn)行市價(jià)×差異調(diào)整系數(shù)

用市價(jià)法進(jìn)行評(píng)估，了解市場(chǎng)情況是很重要的，并且要全面了解，了解的情況越多，評(píng)估的準(zhǔn)確性越高，這是市價(jià)法評(píng)估的關(guān)鍵。

運(yùn)用市價(jià)法收購(gòu)二手車(chē)的貿(mào)易企業(yè)一般要建立各類(lèi)二手車(chē)技術(shù)、交易參數(shù)的數(shù)據(jù)庫(kù)，以提高評(píng)估效率。

用市價(jià)法評(píng)估已包含了該車(chē)輛的各種貶值因素，包括有形損耗的貶值，功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值。

因而用市價(jià)法評(píng)估不再專(zhuān)門(mén)計(jì)算功能性貶值和經(jīng)濟(jì)性貶值。

（三）采用現(xiàn)行市價(jià)法的優(yōu)缺點(diǎn)

1、現(xiàn)行市價(jià)法的優(yōu)點(diǎn)

（1）能夠客觀(guān)反映舊機(jī)動(dòng)車(chē)輛的市場(chǎng)情況，其評(píng)估的參數(shù)、指標(biāo)，直接從市場(chǎng)獲得，評(píng)估值能反映市場(chǎng)現(xiàn)實(shí)價(jià)格。

（2）結(jié)果易于被各方面理解和接受。

2、現(xiàn)行市價(jià)法的缺點(diǎn)

（1）需要公開(kāi)及活躍的市場(chǎng)作為基礎(chǔ)。然而我國(guó)舊機(jī)動(dòng)車(chē)市場(chǎng)還只是剛剛建立，發(fā)育不完全，不完善，尋找參照物有一定的困難。

（2）可比因素多而復(fù)雜，即使是同一個(gè)生產(chǎn)廠(chǎng)家生產(chǎn)的同一型號(hào)的產(chǎn)品，同一天登記，由不同的車(chē)主使用，其使用強(qiáng)度、使用條件、維護(hù)水平等多種因素作用，其實(shí)體損耗、新舊程度都各不相同。

（四）現(xiàn)行市價(jià)法的應(yīng)用場(chǎng)合

現(xiàn)行市價(jià)法要求評(píng)估人員經(jīng)驗(yàn)豐富，熟悉車(chē)輛的評(píng)估鑒定程序、鑒定方法和市場(chǎng)交易情況，那么采用現(xiàn)行市價(jià)法評(píng)估時(shí)間會(huì)很短，因此，特別適合應(yīng)用于成批收購(gòu)、鑒定和典當(dāng)。

單件收購(gòu)估價(jià)時(shí)，還可以討價(jià)還價(jià)，達(dá)成雙方都能接受的交易價(jià)格。

（五）案例分析

1、銷(xiāo)售數(shù)量量化的調(diào)整

例：市場(chǎng)上有6臺(tái)完全相同的車(chē)輛待出售。經(jīng)調(diào)查，該地區(qū)市場(chǎng)上此類(lèi)車(chē)輛平均每年只售出2輛。于是為滿(mǎn)足買(mǎi)主的要求，賣(mài)方同意以?xún)?yōu)惠價(jià)格一次性同時(shí)出售6輛汽車(chē)。而可選擇的交易參照物單輛售價(jià)為4萬(wàn)元。試用現(xiàn)行市價(jià)法評(píng)估此6輛汽車(chē)的現(xiàn)值。

評(píng)估如下：

（1）直接以參照物的價(jià)格出售，即每輛汽車(chē)4萬(wàn)元。當(dāng)年銷(xiāo)售2輛汽車(chē)，可得銷(xiāo)售收入為2×4萬(wàn)元=8萬(wàn)元

（2）其余4輛汽車(chē)如逐年銷(xiāo)售，2年后才能售完。每輛汽車(chē)4萬(wàn)元，以參照物單價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)，未來(lái)每年可得銷(xiāo)售款8萬(wàn)元。以此為基礎(chǔ)，折算4輛汽車(chē)的現(xiàn)值，適用的折現(xiàn)率為10%。

（3）實(shí)際上這是一個(gè)未來(lái)收益的折現(xiàn)問(wèn)題。根據(jù)未來(lái)收益現(xiàn)值法的公式，可計(jì)算4輛汽車(chē)的現(xiàn)值為

80000×〔(1+10%)2-1〕÷10%(1+10%)2=138843元

（4）6輛汽車(chē)同時(shí)出售的評(píng)估值為

80000元+138843元=218843元

2、現(xiàn)行市價(jià)法評(píng)估應(yīng)用舉例

例：評(píng)估人員在對(duì)某輛汽車(chē)進(jìn)行評(píng)估時(shí)，選擇了三個(gè)成交的與被評(píng)估車(chē)輛類(lèi)別、結(jié)構(gòu)基本相同，經(jīng)濟(jì)技術(shù)參數(shù)相近的車(chē)輛作參照物。

（3）成新率的差異

1）A車(chē)與被評(píng)估車(chē)輛由于成新率的差異所產(chǎn)生的差額為

50000元×(70% - 60%)= 5000元

2）B車(chē)與被評(píng)估車(chē)輛由于成新率的差異所產(chǎn)生的差額為

65000元×(70% - 75%)= -3250元

3）C車(chē)與被評(píng)估車(chē)輛由于成新率的差異所產(chǎn)生的差額為

40000元×(70% - 55%)= 6000元

3．根據(jù)被評(píng)估車(chē)輛與參照物之間差異的量化結(jié)果，確定車(chē)輛的評(píng)估值

（1）初步確定車(chē)輛的評(píng)估值

1）與參照物A相比分析調(diào)整差額，初步評(píng)估的結(jié)果為

車(chē)輛評(píng)估值= 50000元+1500元+2095元+5000元=58595元

2）與參照物B相比分析調(diào)整差額，初步評(píng)估的結(jié)果為

車(chē)輛評(píng)估值= 65000元+550元-9270元-3250元=53030元

3）與參照物C相比分析調(diào)整差額，初步評(píng)估的結(jié)果為

車(chē)輛評(píng)估值= 40000元+2000元+17628元+6000元=65628元