撰文 / 涂彥平

編輯 / 張 南

設計 / 荊 芥

OpenAI在AI基建領域又下了一筆重注。

當地時間10月6日，OpenAI與AMD宣布達成6吉瓦合作協議，將通過多代AMD Instinct GPU為OpenAI的下一代人工智能基礎設施提供算力支持。更加引人注目的是，為更進一步深度捆綁，OpenAI將認購AMD股份，比例可能會高達10%。

可以看出，雖然華爾街對AI泡沫的擔憂一直揮之不去，但AI軍備競賽其實從未停息，并且正在一路升溫。

01

約10%股權

具體來看，OpenAI與AMD將作為核心戰略計算合作伙伴，推動AMD技術的大規模部署——從AMD Instinct MI450系列及機架級AI解決方案起步，并延伸至未來世代產品。通過共享技術專長優化產品路線圖，雙方正深化自MI300X系列開啟、延續至MI350X系列的多代軟硬件協作。

此外，AMD根據協議向OpenAI授予最高1.6億股普通股認股權證，該股權將隨特定里程碑達成逐步生效。

首期認股權于達成1吉瓦部署時生效。而按照計劃，首批1吉瓦AMD Instinct MI450 GPU部署將于2026年下半年啟動。

后續認股權將隨采購規模擴展至6吉瓦逐步解鎖。

解鎖條件還包括AMD達到特定股價目標，以及OpenAI實現支持AMD大規模部署所需的技術與商業里程碑。

如果最終OpenAI行使全部認股權證，根據目前流通股數量，它可以獲得AMD約10%的所有權。

02

股價飆升23.71%

AMD董事長兼首席執行官蘇姿豐博士表示：“我們非常高興與OpenAI合作，共同實現大規模人工智能計算。”

她表示，此次合作將創造真正的雙贏局面，推動全球最具雄心的人工智能建設，并促進整個人工智能生態系統的發展。

AMD執行副總裁、首席財務官兼財務主管Jean Hu透露：與OpenAI的合作預計將為AMD帶來數百億美元收入，“該協議為AMD與OpenAI創造了重大戰略協同效應和股東價值，預計將顯著提升AMD的非公認會計準則每股收益。”2025年第二季度，AMD營業額達創紀錄的77億美元，毛利率為40%，經營虧損1.34億美元，凈收入8.72億美元。蘇姿豐稱，市場對AMD的計算與AI產品組合需求旺盛。

她表示：“得益于AMD Instinct系列加速器的出貨增長，以及EPYC（霄龍）和Ryzen（銳龍）處理器市場份額的不斷擴大，我們為下半年的顯著增長已經做好了充分的準備。”可以對比的是，英偉達今年第二季度營收達到467億美元，AMD的同期營收約為該數字的16%。在AI領域多年落后英偉達之后，AMD如今終于迎來了生成式人工智能浪潮中的大客戶。

頗有意味的是，OpenAI與AMD合作的消息傳出以后，當日AMD收盤股價飆升23.71%，而英偉達股價微跌1.12%。

03

算力焦慮

OpenAI聯合創始人兼首席執行官山姆·奧特曼指出：“此項合作是構建實現人工智能全部潛能所需計算能力的重要一步。”

他表示，AMD在高性能芯片領域的領導地位將助力OpenAI加速發展進程，更快地將先進人工智能的惠益帶給所有人。OpenAI已承諾投入數千億美元建設其AI基礎設施。最近幾周，該公司已與科技供應商英偉達、甲骨文、三星和SK海力士簽署協議。

半個月前，OpenAI剛剛與英偉達達成一項價值1000億美元的供應協議。這讓外界看到了英偉達在推動OpenAI下一代模型發展中的核心地位。現在，OpenAI又與AMD達成大手筆合作。這背后，其實是OpenAI深深的算力焦慮。

OpenAI總裁格雷格·布羅克曼（Greg Brockman）表示，由于缺乏計算能力，公司目前已經無法在ChatGPT和其他產品中推出許多本可以創造收入的功能。一個驚人的數據是：OpenAI目前年處理約3千萬億tokens，占全球人類年語言總量的六分之一左右。

04

繁榮or泡沫

通過星際之門（Stargate）項目，OpenAI正迅速成為人工智能領域最積極的基礎設施建設者之一。OpenAI位于得克薩斯州阿比林的首個數據中心已投入運營并運行英偉達芯片。預計新墨西哥州、俄亥俄州和中西部地區即將建成的工廠將采用包括AMD在內的多家供應商。

此前，有消息透露，OpenAI正與博通公司（Broadcom）洽談，為其下一代模型定制專用芯片。

OpenAI主導需求端，搭建起一個連接緊密的AI生態系統：英偉達提供資金供OpenAI采購自家芯片，甲骨文協助建設數據中心，AMD和博通則作為供應商加入其中。

“這是一個緊密相連的循環經濟。”CNBC寫道，“如果鏈條中的任何環節開始減弱，循環經濟就可能面臨真正的壓力。”

需要指出的是，OpenAI與AMD的最新交易正值外界對這家人工智能初創公司能否為其大規模基礎設施建設提供資金的質疑日益加劇之際。

此前，就有人吐槽OpenAI、甲骨文、英偉達的“大模型-云基建-算力芯片”三角關系：OpenAI向甲骨文購買云服務，甲骨文為此向英偉達采購GPU芯片，英偉達掙到錢后再投資OpenAI。多輪大手筆合作，業務、資金、股權的深度捆綁，這一切，究竟是人工智能繁榮的證明，還是人工智能泡沫的浮現？因為存在這樣的質疑，不管是OpenAI，還是英偉達或者AMD，它們都必須證明，它們組成的聯盟，真的能夠帶領人工智能走向應許之地。